Венчурные инвестиции и провалы стартапов: нет никакой магии

Generated by IJG JPEG Library

В нулевых годах зажглась звезда клинтеха (чистые технологии) стартап Solyndra. Эта компания производила солнечные панели, и под это производство привлекла более полутора миллиардов долларов, причём правительство США внесло из них 535 миллионов долларов. После того, как стартап сгорел, они после себя практически ничего не оставил, ни наследия, ни кучки пепла.

Из пяти самых грандиозных венчурных провалов три относятся к области чистых технологий, даже четыре, если убрать один нестандартный случай с Theranos. Просуществовал пузырь клинтеха всего пять лет, этого хватило на зарождение и провал. Как огромная лавина, банкротства этих монстров повлекло за собой закрытие тысяч маленьких стартапов по всему миру, которые мечтали сделать мир более зелёным.

Успешными стали (вернее, не обанкротились) меньше двух процентов всех стартапов по чистым технологиям, которые были созданы в первые годы нулевых. Это на порядок ниже обычно венчурной выживаемости. И символом этого грандиозного заката слала компания Solyndra со своим быстрым взлётом и бесславным падением.

Новые технологии быстро устаревают

Стартап поставил на инновационную технологию, при которой не было необходимости в применении поликремния, который применялся в обычных панелях и стоит невероятно дорого. К 2005-2006 году стоимость материала зашкаливала, производственных мощностей не хватало, и больно никто не стремился влезать в это дело. Это сделало дорогостоящие по тем временам цилиндрически солнечные панели Solyndra вполне конкурентоспособными. Кроме того, конструкция этих панелей была действительно интересной, а главным плюсом было то, что их можно было устанавливать вертикально, а не только наклонно, как обычные панели. С точки зрения удобства монтажа (можно было просто крепить на все стены зданий), это был чуть ли не прорыв. Поглощалось больше солнечного света, нет больших зазоров.

Ещё одной особенностью цилиндрических панелей была способность улавливать не только прямой, но и отражённый свет, что увеличивало эффективность панелей. Высокая надёжность, долговечность до 25 лет, любые погодные условия, в общем, это Ferrari в мире солнечных панелей.

Но запуск производства стоил дорого, оборудование сложное, поэтому работа пошла в сторону лоббирования выделения государственных денег. А это уже время Обамы, который живо интересовался всем, что связано с зелёной энергетикой. В итоге на поддержку чистых технологий было выделено 45 миллиардов долларов за два года. Таких стимулов у отрасли никогда не было. Также Solyndra привлекла и частные капиталы, многие серьёзные венчурные гиганты вложились в это дело.

Но тут случилось самое страшное для компании – стоимость поликремния начала стремительно падать. Туда пришли китайские и другие компании, которые начали производить столько, что хватило бы на солнечные панели лет на 100 вперёд. С 500 долларов за килограмм цена упала до 20, а панели Solyndra могли хоть как-то конкурировать с обычными, только если цена на поликремний не падала бы ниже 200 долларов. В общем, в десятом году начались первые сокращения, новые инвесторы иссякли, через год акционеры предприняли попытку поддержки, выделив ещё 75 миллионов долларов на обслуживание прежних кредитов. Однако для компании, которая ежегодно теряет 300 миллионов долларов, эти деньги акционеров мало что дали.

В начале сентября 11 года компания объявила себя банкротом. Работы лишились более тысячи человек, средств практически не осталось, кредиторы смогли вернуть не более 1 процента.

Итого, мораль здесь такова, если даже у тебя инновационная технология, это далеко не гарантия, что завтра она не станет совершенно ненужно, даже при том, что инновационной она всё равно остаётся. Очень важна стоимость производства, простота технологии, чтобы тебя не смогли поколебать скачки цен на компоненты менее продвинутой технологии. Венчурные инвестиции лишены какой бы то ни было магии, здесь главное понять одно – если что-то не работает (совсем) без инвестиций, то с их появлением также ничего не изменится. Во всяком случае, шансов крайне мало.